La situación actual que atraviesan los mercados se presta a interpretaciones
varias y bien distintas por parte de analistas y comentaristas, y en medio
de todo este mar de dudas, incertidumbres y lo que es más importante, continuas
caídas, están ustedes los inversores viendo como días malos dan paso a otros
peores.
Por mi parte me propongo en la medida de lo posible ayudarles a comprender
lo que desde mi punto de vista está sucediendo en las bolsas mundiales.
Para empezar me gustaría llamar la atención sobre un hecho que a menudo
es olvidado o simplemente no es tenido en cuenta, se trata de lo siguiente:
los mercados se mueven con un carácter cíclico, es decir ni suben
eternamente, ni bajan continuamente, sino que evolucionan con un carácter
que podríamos considerar estacional, pasando gradualmente de una situación
de bonanza extrema a otra de aguda crisis. Lo importante de lo que acabo
de enunciar es lo siguiente:
1º- Este comportamiento afecta a todos los mercados desde la bolsa, la economía
hasta el mercado de materias primas, la renta fija, etc.
2º- La situación en que se encuentra un mercado, por ejemplo la bolsa, no
cambia de buenas a primeras, sino que lo hace de forma gradual atravesando
varias etapas, que en el caso de la bolsa se conocen como: fase líquida,
fase fundamental, fase especulativa y fase de retroceso. Para simplificar
el modelo diremos que el primero de los mercados en tocar techo
es el de la renta fija, el siguiente la bolsa y después la economía.
3º- La bolsa va con cierto adelanto respecto a la economía, es decir
actúa como barómetro anticipando el comportamiento futuro de la economía,
esto se traduce en que el ciclo bursátil alcanza el techo antes que el de
la economía.
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27/12/00 Todo tiene un comienzo y un final, depués vuelta a empezar
